Seagate zvýšil tržby o třetinu, disků prodal stejně. Přibyly plotny uvnitř

Seagate zveřejnil 28. července výsledky za čtvrté fiskální čtvrtletí, které skončilo 3. července 2026. Podle vlastního vyjádření firmy přebily její očekávání u tržeb i u zisku na akcii. To zajímavé je ale jinde: v tom, co se za těmi čísly stalo s výrobou.

Co firma oznámila

Tržby za čtvrtletí byly 3,629 miliardy dolarů, za celý fiskální rok 12,195 miliardy. Hrubá marže podle účetních pravidel GAAP dosáhla ve čtvrtletí 52,3 %, po očištění o mimořádné položky 52,7 %. Zředěný zisk na akcii vyšel na 5,58 dolaru podle GAAP a 5,71 dolaru po očištění. Volné peněžní toky byly 1,1 miliardy dolarů za čtvrtletí a 3,1 miliardy za celý rok, dividenda zůstala na 0,74 dolaru na akcii.

Na první čtvrtletí nového fiskálního roku firma čeká tržby 4,1 miliardy dolarů s odchylkou 100 milionů a očištěný zisk 7,30 dolaru na akcii s odchylkou dvaceti centů.

Roční růst o 34 % z 9,1 miliardy dolarů uvádí The Register a totéž číslo zaznělo i ve vyjádření generálního ředitele Davea Mosleyho k výsledkům. U samotného čtvrtletí se ale zdroje rozcházejí: The Register mluví o padesátiprocentním meziročním růstu, přepis hovoru s analytiky o osmačtyřiceti procentech.

Přibyly plotny, ne disky

Nejzajímavější číslo z hovoru s analytiky neříká, kolik se prodalo, ale co se změnilo uvnitř. Finanční ředitel Gianluca Romano popsal, že za poslední rok vzrostl počet ploten a hlav uvnitř jedné krabice zhruba o patnáct až dvacet procent, kdežto počet prodaných kusů zůstal podle jeho slov úplně stejný.

Plotna je kotouč, na který se zapisuje; hlava je součástka, která nad ním čte a píše. Když se jich do téhož šasi vejde víc, kapacita disku roste, aniž by z výrobní linky sjela jediná krabice navíc. Seagate tedy neprodává víc disků, prodává tlustší.

Souvisí s tím i výše investic. Ty loni spolkly 4,7 % tržeb a Romano potvrdil, že se firma i letos chce vejít do svého obvyklého rozmezí 4 až 6 %. Peníze podle Mosleyho míří hlavně do nástrojů na výrobu hlav a médií, ne do rozšiřování počtu linek.

Kapacita je rozebraná do roku 2028

Poptávku táhnou datová centra. Ta podle Mosleyho odebírají zhruba 90 % všech exabajtů, které Seagate dodá. Řeč je o discích kategorie nearline, tedy o kapacitních discích pro data, ke kterým se sahá řidčeji než k těm na rychlém úložišti, ale musí být pořád po ruce.

Mosley na hovoru uvedl, že na základě dnes platných dlouhodobých dodavatelských smluv je naprostá většina nearline exabajtů alokovaná do kalendářního roku 2028 a že řada zákazníků se aktivně snaží protáhnout plánování do roku 2029 a dál. Dodal, že u zákazníků nevidí žádné zkracování plánovacích horizontů. Smlouvy podle něj určují konfiguraci i cenu na celý kalendářní rok 2027, a firma je uzavírá dřív, než výrobu vůbec spustí.

Že to není situace posledních týdnů, je vidět z dřívějších rozborů trhu. Analytická firma TrendForce psala už v září 2025, že dodací lhůty nearline disků narostly z několika týdnů na víc než 52 týdnů, protože výrobci roky nerozšiřovali kapacitu a nedokázali pak zareagovat na nárůst poptávky. Datová centra přitom tlačí na víc míst řetězce najednou; letos v červenci vydalo sdružení JEDEC normu SPHBM4 pro rychlé paměti.

HAMR: ze čtyřiceti procent na sedmdesát

Technologie, na které to celé stojí, se jmenuje HAMR – tepelně asistovaný magnetický zápis. Zjednodušeně: laser na okamžik nahřeje místo na plotně, takže tam jde zapsat menší bit, než by šlo za studena. Menší bit znamená víc dat na tutéž plochu.

Na konci fiskálního roku připadalo podle Mosleyho zhruba 40 % dodávaných nearline exabajtů na produkty s HAMR. Do června 2027 chce firma dojít na 70 %. Platforma Mozaic 4 podporuje disky s kapacitou až 44 TB a náběh výroby míří k velkým poskytovatelům cloudu. Nástupce Mozaic 5 má jít na kvalifikační dodávky koncem roku 2027 a slibuje přes 5 TB na jednu plotnu.

Na dotaz analytika, jestli samotný růst plošné hustoty pokryje poptávku v letech 2028 a 2029, Mosley odpověděl, že si nemyslí, že by přechody na vyšší hustotu stačily; považuje je za silné, ale ne za dostačující.

Kde má ta zpráva slabinu

Seagate má zájem, aby trh s pevnými disky vypadal dobře. The Register to říká natvrdo: podnikání firmy se SSD označil někdo za naprosto okrajové, takže Seagate stojí a padá s prodejem nearline disků hyperskalerům a velkým firmám. Bílá kniha o vrstveném úložišti, na kterou se Mosley odvolával, vznikla společně se SK hynix – jsou to tedy dva dodavatelé, ne nezávislé měření.

Druhá věc, kterou ta zpráva pro odběratele znamená, je cena. Analytik Morgan Stanley Erik Woodring na hovoru shrnul, že cena za exabajt vzrostla v červnovém čtvrtletí meziročně o 10 % a zářijový výhled implikuje růst kolem dvaceti procent nebo i víc. Romano to nerozporoval a řekl, že mezera mezi nabídkou a poptávkou je teď o něco větší než před několika čtvrtletími a že firma tu zvýšenou produkci umí prodat za velmi dobrou cenu.

Pro provozovatele datového centra je to jednoduchá bilance: kapacitu dostane, ale dráž. Kam se v téhle situaci posunou ceny běžných disků v obchodě, ze zveřejněných čísel vyčíst nejde – Seagate je nerozepisuje a odhadovat to za něj nebudeme. Jisté z nich je jen tolik, že se výroba nerozšiřuje a že smlouvy na většinu kapacity jsou podepsané roky dopředu.

Zdroje: tisková zpráva Seagate k výsledkům, The Register, přepis hovoru s analytiky a rozbor TrendForce.